Chevron να αγοράσει Anadarko για 33 δισεκατομμύρια δολάρια

Από τον John Benny και την Jennifer Hiller12 Απριλίου 2019
(Φωτογραφία ευγένεια Anadarko)
(Φωτογραφία ευγένεια Anadarko)

Η Chevron Corp ανακοίνωσε την Παρασκευή ότι θα αγοράσει τον παραγωγό πετρελαίου και φυσικού αερίου Anadarko Petroleum Corp για 33 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και μετοχές σε μια συμφωνία που διπλασιάζει το στοίχημά της σε σχιστόλιθο και LNG καθώς η αμερικανική παραγωγή ενέργειας καταστρέφει τα αρχεία.

Η συμφωνία καθιστά τη Chevron τη δεύτερη μεγαλύτερη με την παραγωγή αργού πετρελαίου, πίσω από την Exxon Mobil Corp, από τον τέταρτο. Διεύρυνση της εμβέλειας της Chevron σε δύο περιοχές όπου η παραγωγή ενέργειας στις ΗΠΑ αυξάνεται - σχιστόλιθος από τη λεκάνη των Περμιών του δυτικού Τέξας και του Νέου Μεξικού και το υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG) - που βοήθησαν τις ΗΠΑ να καταστούν ένας από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς ενέργειας στον κόσμο.

"Η Chevron εντάσσεται τώρα στις τάξεις των" υπεράνθρωπων "- και τα τρία μεγάλα γίνονται τα τέσσερα μεγάλα", δήλωσε ο Roy Martin, ανώτερος αναλυτής των συμβούλων Wood Mackenzie. "Η εξαγορά κάνει την ομότιμη ομάδα των μεγαλύτερων εταιριών πολύ πιο πολωμένη. Η Exxon Mobil, η Chevron, η Shell και η BP είναι τώρα σε ένα δικό τους πρωτάθλημα. "

Η αμερικανική παραγωγή ακατέργαστου άνθρακα ανέρχεται σε ρεκόρ 12 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως (bpd) και το έθνος είναι ο τρίτος μεγαλύτερος παραγωγός ΥΦΑ, το υπερκαψυγμένο καύσιμο που βλέπει τη ρεκόρ ζήτηση ως φθηνότερη και καθαρότερη εναλλακτική λύση για χώρες που εξακολουθούν να βασίζονται για τον άνθρακα για την παραγωγή ενέργειας.

Οι συνδυασμένες εταιρείες αναμένεται να παράγουν φέτος περισσότερα από 1,6 εκατομμύρια βαρέλια ισοδυνάμου πετρελαίου ημερησίως (boepd) στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Wood Mackenzie.

Η δέσμευση της Chevron να περιορίσει τις δαπάνες έχει καταστήσει το φαβορί μεταξύ των ενεργειακών αποθεμάτων, με τις μετοχές της να φτάνουν το 13,8% φέτος. Σχεδιάζει να πωλήσει περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία με την πάροδο του χρόνου για να αντισταθμίσει τη συμφωνία Anadarko. Ακόμα, οι επενδυτές έστειλαν μετοχές της Chevron 4,8% στα 120 δολάρια το απόγευμα της Παρασκευής.

Ο διευθύνων σύμβουλος Chevron Mike Wirth χαρακτήρισε τη συμφωνία ως "εξαιρετική εφαρμογή" για την εταιρεία. "Αυτό είναι πραγματικά για τη δημιουργία αξίας των μετόχων", δήλωσε ο Wirth σε συνέντευξή του. "Είναι ένας θαυμάσιος συνδυασμός. Αυτό οδηγεί αυτό".

Η συμφωνία είναι η μεγαλύτερη πετρελαϊκή βιομηχανία από τότε που η Royal Dutch Shell αγόρασε το BG Group το 2016 και πυροδότησε την εικασία ότι άλλοι παραγωγοί σχιστόλιθου βρίσκονται στο παιχνίδι. Οι μετοχές της Apache Corp, η οποία έχει επίσης εκτεταμένη έκταση στην λεκάνη της Permian, αυξήθηκαν κατά 2%, ενώ η Pioneer Natural Resources Co αυξήθηκε κατά 10%.

Με τις τιμές του πετρελαίου να αυξάνονται φέτος, η Chevron και ο μεγαλύτερος ανταγωνιστής της Exxon Mobil αυξάνουν τις επενδύσεις στην Περμανική Λεκάνη, το πιο παραγωγικό πετρέλαιο σχιστολιθικού πετρελαίου στη χώρα.

Οι προσπάθειές τους συμπίπτουν με την ανάκαμψη των μικρότερων εταιρειών που έφεραν την επανάσταση στη βιομηχανία μέσω της προώθησης των οριζόντιων γεωτρήσεων και των υδραυλικών κλαδιών. Έπρεπε να περιορίσουν τις δαπάνες λόγω της δυσαρέσκειας των επενδυτών με τις αδύναμες αποδόσεις.

Η Chevron, η οποία έχει ήδη 2,3 εκατομμύρια στρέμματα στη λεκάνη της Permian, δήλωσε ότι η συμφωνία Anadarko θα δώσει στη συνδυασμένη εταιρεία ένα διάδρομο 75 χλμ (120 χλμ.) Σε ολόκληρη τη λεκάνη του Delaware της Permian, στα σύνορα του Τέξας-Νέου Μεξικού.

"Θα δούμε τώρα ότι η Chevron αναδεικνύεται ως ο σαφής ηγέτης μεταξύ όλων των παικτών της Permian, τόσο όσον αφορά την αύξηση της παραγωγής όσο και ως επικεφαλής των δαπανών", δήλωσε ο επικεφαλής της ανάλυσης Ryman Energy Per Magnus Nysveen, σημειώνοντας ότι η έκταση του Anadarko βρίσκεται στο "πιο γλυκό σημείο" της λεκάνης του Delaware της Permian.

Οι παραμυικοί παραγωγοί αντλούν σήμερα περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια ανά ημέρα (bpd) και αναμένεται να φθάσουν τα 5,4 εκατομμύρια bpd έως το 2023, σύμφωνα με την IHS Markit, περισσότερο από τη συνολική παραγωγή οποιασδήποτε άλλης χώρας του ΟΠΕΚ εκτός της Σαουδικής Αραβίας.

Η Anadarko έχει επίσης ένα έργο στο Μοζαμβίκη LNG, μέρος μιας από τις μεγαλύτερες προγραμματισμένες τρέχουσες επενδύσεις της βιομηχανίας, την οποία δήλωσε ότι εξακολουθεί να περιμένει να περάσει τελική έγκριση "νωρίτερα παρά αργότερα" φέτος. Τα έξοδα από το έργο αυτό αναμένεται να φτάσουν τα 4 δισεκατομμύρια δολάρια για αρκετά χρόνια.

Η σύνδεση με την Anadarko προσθέτει στις επενδύσεις βαθέων υδάτων της Chevron στον κόλπο του Μεξικού και της δίνει το μερίδιο στην αυξανόμενη παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου στις ΗΠΑ Rocky Mountains στο Κολοράντο.

Οι μετοχές της Anadarko αυξήθηκαν κατά 32% την Παρασκευή το πρωί, αντικατοπτρίζοντας την πριμοδότηση 39% που προσέφερε η Chevron σε σύγκριση με την τιμή κλεισίματος της Πέμπτης στην αγορά. Η προσφορά αξίας 65 δολαρίων ανά μετοχή ήταν δομημένη ως 75 τοις εκατό μετοχή και 25 τοις εκατό μετρητά. Η συμφωνία περιλαμβάνει την ανάληψη των χρεών του Anadarko ύψους 15 δισ. Δολαρίων.

Από την περασμένη Πέμπτη, οι μετοχές της Chevron είχαν κερδίσει 25% τα τελευταία δύο χρόνια, ενώ το απόθεμα του Anadarko είχε μειωθεί κατά 23%. Την εποχή εκείνη, οι τιμές των αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 20%.

Η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της Anadarko είναι στάσιμη ", δήλωσε ο Chris Widell, Διευθύνων Σύμβουλος της Sponte Resources, μιας ιδιωτικής εταιρείας εξερεύνησης και παραγωγής που εδρεύει στο Τέξας.

Η Occidental Petroleum Corp, μια άλλη εταιρεία με περιουσιακά στοιχεία στην Permian, προσφορά περισσότερα από $ 70 ανά μετοχή για την Anadarko και εξετάζει τώρα επιλογές, ανέφεραν πηγές.

Majors που απαιτούν σχιστόλιθο
Η Chevron, η Exxon, η Royal Dutch Shell Plc και η BP Plc έλειψαν σε μεγάλο βαθμό στην πρώτη φάση της bonanza σχιστόλιθου, όταν οι πιο ευέλικτοι ανεξάρτητοι παραγωγοί όπως ο Anadarko πρωτοστάτησαν στην τεχνολογία γεώτρησης σχιστόλιθου και μίσθωναν την έκταση Permian στα φτηνά. Ωστόσο, αυτές οι μεγάλες εταιρείες έχουν εντείνει τις εξαγορές σχιστόλιθου για να αξιοποιήσουν τις γρήγορες επιστροφές που διατίθενται από αυτά τα πεδία. Οι αναλυτές προβλέπουν ένα άλλο κύμα ενοποίησης, καθώς οι μικρότεροι παραγωγοί σχιστόλιθου αντιδρούν στην πρόοδο των μεγαλύτερων εταιρειών.

Η Chevron δήλωσε ότι η συμφωνία θα προσθέσει στην ελεύθερη ταμειακή της ροή και κέρδη ένα χρόνο μετά το κλείσιμο, εάν το αργό πετρέλαιο Brent, που σήμερα ανέρχεται στα $ 70, υπερβαίνει τα 60 δολάρια το βαρέλι. Επίσης, δήλωσε ότι σκοπεύει να αυξήσει τις ετήσιες εξαγορές μετοχών στα 5 δισεκατομμύρια δολάρια από 4 δισεκατομμύρια δολάρια όταν κλείσει η συμφωνία και να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία ύψους 15 έως 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ του 2020 και του 2022.

Η αξία της επιχείρησης είναι 50 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι μέτοχοι της Anadarko θα λάβουν 0.3869 μετοχές της Chevron και 16,25 δολάρια σε μετρητά για κάθε μετοχή της Anadarko.

Η Wirth θα ηγηθεί της συνδυασμένης εταιρείας μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας. Η Chevron θα παραμείνει κεντρικά στο Σαν Ραμόν της Καλιφόρνιας.

Η Credit Suisse Securities (ΗΠΑ) LLC είναι οικονομικός σύμβουλος της Chevron, ενώ ο Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP είναι ο νομικός της σύμβουλος.

Οι Evercore και Goldman Sachs είναι οικονομικοί σύμβουλοι της Anadarko, ενώ οι Wachtell, Lipton, Rosen & Katz και Vinson & Elkins LLP είναι οι νομικοί της σύμβουλοι.


(Αναφορές από τους John Benny, Nivedita Bhattacharjee, Shradha Singh, Jennifer Hiller, David French, Scott DiSavino, Jessica Resnick-Ault και Greg Roumeliotis, Επεξεργασία από τους David Gaffen, Gary McWilliams, Patrick Graham, Sriraj Kalluvila και Nick Zieminski)

Κατηγορίες: Ενέργεια, Λάδι σχιστόλιθου & φυσικού αερίου, Συγχωνεύσεις & Εξαγορές, Χρηματοδότηση