Πετρελαιοκατασκευαστές Face Rolecoaster Ride ως περιθώρια καυσίμων

Με τον Henning Gloystein31 Οκτωβρίου 2018
© Zhu Difeng / Adobe Stock
© Zhu Difeng / Adobe Stock

Τα περιθώρια των προϊόντων πετρελαίου έχουν πετάξει γύρω από μια άγρια ​​ορεινή ποδηλασία τον Οκτώβριο, καθώς παράγοντες όπως οι επικείμενες κυρώσεις από το Ιράν, ο εμπορικός πόλεμος Κίνας-ΗΠΑ και οι επερχόμενες ναυτιλιακές ρυθμίσεις ωθούν τα κέρδη καυσίμων προς τα πάνω, προς τα κάτω και προς τα πίσω.

Ορισμένα περιθώρια κέρδους, που είναι γνωστά ως spread spread στην βιομηχανία, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου εσωτερικής καύσης και του πετρελαίου εσωτερικής καύσης της Ασίας, έχουν αυξηθεί, ενώ άλλα, όπως οι ασιατικές και ευρωπαϊκές ρωγμές βενζίνης, έχουν βυθιστεί.

Τα spread spreads είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής του αργού πετρελαίου και της τιμής των προϊόντων όπως το ντίζελ και η βενζίνη που εξευγενίστηκαν από αυτό. Ο όρος προέρχεται από τη διαδικασία πυρόλυσης που χρησιμοποιείται μερικές φορές στη διύλιση πετρελαίου για την παραγωγή των καυσίμων.

Οι ρωγμές της Ασίας για το πετρέλαιο εσωτερικής καύσης και το πετρέλαιο έχουν κερδίσει 16,3 τοις εκατό και ένα επιβλητικό 124,3 τοις εκατό, αντίστοιχα, από την αρχή του έτους - με το μεγαλύτερο μέρος του άλματος συμβαίνει αυτό το μήνα.

"Αυτές οι ρωγμές είναι εξαιρετικές", δήλωσε ο Sukrit Vijayakar, διευθυντής της ινδικής παροχής συμβουλών ενέργειας Trifecta.

Ο Vijayakar, ένας βετεράνος της βιομηχανίας διύλισης της Ινδίας, δήλωσε ότι τόσο υψηλές ρωγμές καυσίμων πετρελαίου και πετρελαίου θα πρέπει να κινούν ένα διυλιστήριο για να μεγιστοποιήσουν αυτά τα προϊόντα.

"Έχοντας επίγνωση ότι οι ρωγμές αυτές είναι εξαιρετικές, αυτός (ο ραφιναριστής) θα πρέπει να προστατεύει αυτές τις αποφάσεις παραγωγής με την αντιστάθμιση των ρωγμών ... ως ασφάλιση για την προστασία των απροσδόκητων κερδών", δήλωσε ο Vijayakar.

Το περιθώριο για το πετρέλαιο - ένα υπόλειμμα από την επεξεργασία αργού - είναι συνήθως αρνητικό.

Την τελευταία εβδομάδα του Οκτωβρίου, ωστόσο, ήταν περίπου 1 δολάριο ανά βαρέλι, ωθούμενη εν μέρει από την ενίσχυση των προμηθειών πριν από τις κυρώσεις εναντίον του Ιράν, ενός σημαντικού προμηθευτή πετρελαίου που θα επιβάλουν οι Ηνωμένες Πολιτείες από την επόμενη εβδομάδα.

Ένας άλλος ισχυρός εκτελεστής είναι το απόσταγμα καυσίμου, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου.

Ένας από τους μεγαλύτερους οδηγούς εδώ είναι η νέα ρύθμιση του Διεθνούς Ναυτιλιακού Οργανισμού (IMO). Αυτό θα αναγκάσει τους φορτωτές να υιοθετήσουν πρότυπα για καθαρότερα καύσιμα από το 2020 και θα αυξήσει τη ζήτηση για πετρέλαιο εσωτερικής καύσης χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο από βαρύ αργό πετρέλαιο.

"Σε έναν κόσμο του ΙΜΟ 2020, αναμένουμε ότι τα περιθώρια απόσταξης θα αυξηθούν", δήλωσε η Goldman Sachs την Τετάρτη σε σημείωμα στους πελάτες. "Αναμένουμε από τα εργοστάσια ραφιναρίσματος ... πρόσβαση σε βαριά ακατέργαστα βαρέλια και αποδόσεις υψηλής απόσταξης για να ωφεληθούν περισσότερο από τους κανονισμούς."

Χαμένοι: Βενζίνη
Δεν είναι όλα ρόδινα στο εξευγενισμό. Αυτό το έτος ήταν ιδιαίτερα οδυνηρό για τα διυλιστήρια που εξειδικεύτηκαν στην εκτόξευση βενζίνης.

Οι αυξανόμενες πωλήσεις αυτοκινήτων στις αναδυόμενες αγορές και ειδικά η Κίνα, η οποία πωλεί περισσότερα από 2 εκατομμύρια νέα αυτοκίνητα κάθε μήνα, αλλά και η υγιής ζήτηση από τις Ηνωμένες Πολιτείες, έχουν κάνει στο παρελθόν βενζίνη αγαπημένη στα εργοστάσια ραφιναρίσματος, πολλά από τα οποία μεγιστοποίησαν την απόδοση.

Αυτή η έκρηξη έχει μετατραπεί σε μια αποτυχία, καθώς τα εργοστάσια ραφιναρίσματος αντλούν πλέον περισσότερο από ό, τι ακόμη και αυτή η αναπτυσσόμενη αγορά μπορεί να απορροφήσει, μειώνοντας τα περιθώρια κέρδους.

"Τον Σεπτέμβριο είχαμε σπασίματα βενζίνης και σούπερ αναδιπλώσεις ... και ξαφνικά χτύπησε έναν τοίχο", δήλωσε ο επικεφαλής της ομάδας Vitol Group, Ράσσελ Χάρντι, στη σύνοδο κορυφής των παγκόσμιων εμπορευμάτων του Reuters.

"Νομίζω ότι ήμασταν συνειδητοί ότι αυτό ήταν ένα θέμα για την αγορά, αλλά πιθανότατα συνέβη λίγο πιο γρήγορα από ό, τι περίμενε", πρόσθεσε.

Οι ευρωπαίοι βιομηχανίες ραφιναρίσματος έστειλαν τα πλεονάζοντα καύσιμα τους στην Ασία, ελπίζοντας να βρουν ένα σπίτι για την πλεονάζουσα βενζίνη τους.

Αυτό συνέβη ακριβώς καθώς ο μαζικός τομέας διύλισης της Κίνας άρχισε να εξάγει υπερβολική βενζίνη, καθώς η διψασμένη εγχώρια αγορά δεν μπόρεσε να αντιμετωπίσει την πλημμύρα των καυσίμων.

"Δεν υπήρχε τίποτα που να δείχνει σε μια ισχυρή αγορά βενζίνης αυτό το φθινόπωρο", δήλωσε ο Chief Executive Gunvor Torbjorn Tornqvist στο Reuters Global Commodities Summit.

Πρόσθεσε ότι η αδυναμία αντανακλά μια πληθώρα ελαφρύτερων ακατέργαστων στην αγορά, τα οποία τείνουν να αποφέρουν μεγαλύτερη βενζίνη. "Δεν είναι μόνο η βενζίνη, αλλά και η νάφθα και το προπάνιο - όλα αυτά τα ελαφρά κλάσματα είναι λίγο πλεονασματικά".

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι τα πράγματα μπορεί να χειροτερεύουν, ειδικά εάν η οικονομική επιβράδυνση στο πίσω μέρος της εκτεταμένης νομισματικής αδυναμίας των αναδυόμενων αγορών και του κινεζικού εμπορικού πολέμου είναι γεμάτος ζήτηση από έναν τομέα που έχει ήδη κατακλυστεί από γλουτένη.

"Τα βασικά στοιχεία της βενζίνης συνεχίζουν να επιδεινώνονται και αποτελούν πηγή ανησυχίας για εμάς", δήλωσε την Τετάρτη η Goldman Sachs.


(Συμπληρωματικές εκθέσεις από τους Ahmad Ghaddar και Shadia Nasralla, Επεξεργασία από τους Kenneth Maxwell και Dale Hudson)

Κατηγορίες: Χρηματοδότηση