Για το Μεγάλο Πετρέλαιο, το μέγεθος των αποθεμάτων έχει μικρότερη σημασία από ποτέ

Δημοσιεύτηκε από τον Joseph Keefe16 Μαΐου 2018
Εικόνα αρχείου: CREDIT BSM
Εικόνα αρχείου: CREDIT BSM

Τα αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου πέφτουν κάτω από τα 12 έτη, τα χαμηλότερα επίπεδα σε τουλάχιστον 20 χρόνια.
Πριν από μια δεκαετία, η είδηση ​​ότι οι κορυφαίες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου στον κόσμο είχαν λιγότερα από 12 χρόνια παραγωγής στο αποθεματικό τους θα μπορούσαν να προκαλέσουν μια πανικού εξαγορά των μετοχών τους.
Όμως, καθώς οι καταναλωτές προσπαθούν να απομακρυνθούν από τα ορυκτά καύσιμα σε καθαρότερες και φθηνότερες πηγές ενέργειας, οι επενδυτές και τα στελέχη αναφέρουν ότι το μέγεθος των αποθεμάτων δεν είναι πλέον το χρυσό πρότυπο για τη μέτρηση της αξίας και της υγείας μιας εταιρείας.
Το κόστος ανάπτυξης των υφιστάμενων αποθεμάτων και η ποσότητα άνθρακα που παράγουν αυτά τα αποθέματα έχει πλέον γίνει πιο σημαντική, λένε. Αυτό οδηγεί σε μια βαθιά αλλαγή στις στρατηγικές της εταιρείας.
"Η ποιότητα των αποθεμάτων και η εμπορική βιωσιμότητα των αποθεμάτων έχουν υπερβεί την ποσότητα των αποθεμάτων κατά πολύ τα τελευταία χρόνια", δήλωσε ο Adi Karev, παγκόσμιος ηγέτης πετρελαίου και φυσικού αερίου στην EY.
Ο τομέας εξέρχεται από μια από τις μεγαλύτερες και βαθύτερες πτώσεις του μετά από μια πτώση των τιμών του πετρελαίου που ξεκίνησε το 2014.
Οι μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες - Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, Chevron, ConocoPhillips, Σύνολο της Γαλλίας, BP, Equinor (πρώην Statoil) και Ιταλική Eni - έχουν προσαρμοστεί. Εξοργώθηκαν τα χρήματα μειώνοντας τις θέσεις εργασίας και αυξάνοντας τις δαπάνες τεχνολογίας και τώρα κάνουν περισσότερα χρήματα με πετρέλαιο στα 60 δολάρια το βαρέλι από ό, τι έκαναν στα 100 δολάρια.
Αλλά επίσης περικόπτουν τις δαπάνες για την αναζήτηση νέων πόρων και την ανάπτυξη νέων πεδίων. Αυτό οδήγησε σε μείωση των αποθεματικών.
Μια ανάλυση από τις εταιρείες Reuters και Guinness Asset Management των ετήσιων εκθέσεων αυτών των οκτώ εταιρειών δείχνει ότι το μέγεθος των αποθεμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου τους, όταν προστεθεί μαζί, μειώθηκε σε 91 δισ. Βαρέλια το 2017. Αυτό ήταν το χαμηλότερο από το ίδιο ποσό το 2005.
Τα αποθέματα της Exxon Mobil, της μεγαλύτερης εταιρείας, μειώθηκαν κατά 16% από την κάμψη που ξεκίνησε το 2014. Από τότε, τα αποθεματικά της Shell μειώθηκαν κατά 6,5%, παρά την εξαγορά της BG Group το 2016, ύψους 54 δισ. Δολαρίων.
Τα αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου της BP και Chevron αυξήθηκαν κατά 5% μόλις από το 2014. Η Eni ήταν η μόνη που ενίσχυσε σημαντικά τα αποθέματά της κατά περισσότερο από 20% χάρη στην ανακάλυψη του γιγαντιαίου πεδίου αερίου Zohr στα ανοικτά των ακτών της Αιγύπτου.
Η σωρευτική διάρκεια αποθεματικού - ο αριθμός των ετών που μια επιχείρηση μπορεί να διατηρήσει τα τρέχοντα επίπεδα παραγωγής με τα υπάρχοντα αποθεματικά - των οκτώ εταιρειών μειώθηκε σε 11,7 έτη το 2017. Αυτό ήταν το χαμηλότερο επίπεδο σε τουλάχιστον 20 χρόνια, αν και η πτώση είναι επίσης το αποτέλεσμα μια απότομη αύξηση της παραγωγής. Το Reuters έχει πρόσβαση σε δεδομένα που ξεκινούν μετά το 1998.
Η διάρκεια ζωής των αποθεμάτων της Exxon συρρικνώθηκε από 17 χρόνια το 2014 σε 15 το 2017. Η Eni είναι από 10,6 έως 10,1 έτη παρά τις ανακαλύψεις της. Η Shell έπεσε από 12 σε 9 χρόνια κατά την περίοδο.
"Υπάρχει σαφής επιδείνωση (στα αποθεματικά) και αυτό θα είναι πρόβλημα στο χρόνο", δήλωσε ο Jonathan Waghorn, διευθυντής του ενεργειακού ταμείου στην Guinness Asset Management.
Αλλά για τώρα, "η αποθεματική ζωή των 10-12 ετών θα πρέπει να είναι ωραία, οπότε δεν αποτελεί ουσιαστικά σημαντικό στοιχείο μεταξύ των Majors."
"ΤΑ ΚΑΛΥΤΕΡΑ ΜΠΑΡΚΕΛΑ"
Με τα ηλεκτρικά οχήματα στην άνοδο και την αιχμή της ζήτησης καυσίμων στον ορίζοντα, η εστίαση στα αποθέματα μετατοπίζεται στην ποιότητα των αποθεμάτων παρά στην ποσότητα
"Ορισμένα αποθέματα είναι πιο αποδοτικά από άλλα," δήλωσε στο Reuters ο Eldar Saetre, διευθύνων σύμβουλος του νορβηγικού πετρελαϊκού γίγαντα Equinor.
"Σε κάποιο σημείο βλέπουμε μια συρρικνούμενη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου, όταν αυτό δεν θα ξέρω, αλλά τότε είναι πολύ σημαντικό να μπαίνουν τα καλύτερα βαρέλια και αυτό θα είναι όλο και περισσότερο ανταγωνιστικός παράγοντας".
Ορισμένες εταιρείες αλλάζουν ήδη στρατηγικές για να προσαρμοστούν στην νέα εστίαση.
Οι τιμές του πετρελαίου δεν αναμένεται να αυξηθούν έντονα μακροπρόθεσμα και οι κυβερνήσεις επιδιώκουν τη μείωση της ρύπανσης και των εκπομπών αερίων θερμοκηπίου. Αυτό σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις προσαρμόζονται καθορίζοντας ανώτατα όρια για το κόστος των έργων, συχνά κάτω από 35 δολάρια το βαρέλι. Το πετρέλαιο έφθασε τα 80 δολάρια το βαρέλι αυτό το μήνα, το υψηλότερο από τα τέλη του 2014.
Το αργό πετρέλαιο και το φυσικό αέριο έχουν διαφορετικές ποιότητες και το κόστος άντλησής τους μπορεί να ποικίλει σημαντικά. Το πετρέλαιο της Σαουδικής Αραβίας είναι ευκολότερο και επομένως φθηνότερο για να εξαχθεί από τα σύνθετα πηγάδια βαθέων υδάτων της Αγκόλας.
Οι πετρελαιοκηλίδες του Καναδά έχουν γίνει λιγότερο ελκυστικές λόγω του υψηλού κόστους εξόρυξης και υψηλής έντασης άνθρακα. Η Exxon έγραψε ένα μεγάλο μέρος των καναδικών αποθεμάτων πετρελαίου το 2017. Η μεγαλύτερη ανταγωνιστή της, Shell, έχει πουλήσει το μεγαλύτερο μέρος των καναδικών περιουσιακών στοιχείων της τα τελευταία χρόνια.
Το βόρειο αμερικανικό σχιστόλιθο, το οποίο έχει αναδυθεί κατά την τελευταία δεκαετία, μπορεί να αναπτυχθεί σχετικά γρήγορα και με χαμηλό κόστος, σε αντίθεση με τα έργα βαθέων υδάτων πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων που χρειάζονται χρόνια για να αναπτυχθούν.
Η λεκάνη των Περμιών στο Τέξας, η καρδιά της έκρηξης πετρελαίου από σχιστόλιθο τα τελευταία χρόνια, είδε το κόστος παραγωγής να πέφτει απότομα σε μόλις 30 δολάρια το βαρέλι.
Η Exxon και η αμερικανική αντίπαλος Chevron έχουν αποκτήσει δύο μεγάλες εκτάσεις στην Πέρμια τα τελευταία χρόνια. Η Shell επεκτείνεται επίσης στις ΗΠΑ.
Ο Κόλπος του Μεξικού έχει επίσης χαμηλό κόστος εξόρυξης επειδή έχει μεγάλες δεξαμενές πετρελαίου και ορισμένες υποδομές βρίσκονται ήδη εκεί, όπως εταιρείες παροχής υπηρεσιών και χερσαίες βάσεις.
Οι Statoil και Total έχουν αγοράσει εκτάσεις εξερεύνησης στον Κόλπο του Μεξικού των ΗΠΑ τους τελευταίους μήνες.
Τα αποθέματα προ-άλατος της Βραζιλίας έχουν επίσης χαμηλό κόστος καθώς υπάρχουν τεράστιες δεξαμενές καθώς και ορισμένες υπάρχουσες υποδομές. Και οι οκτώ εταιρείες είναι εκεί και αρκετοί πρόσφατα αύξησαν σημαντικά την παραγωγή τους στη λεκάνη απορροής.

«Τώρα φτάνουμε στο σημείο ότι η επικέντρωση στην αποδοτικότητα και την παραγωγή αποθεμάτων σε χαμηλό επίπεδο είναι αυτό που οι επενδυτές αναμένουν», δήλωσε ο Karev.

Από τον Ron Bousso

Κατηγορίες: Ενέργεια, Επιμελητεία, Κοντά στη στεριά, Λάδι σχιστόλιθου & φυσικού αερίου, μέση Ανατολή, Συμβάσεις, Υπεράκτια Ενέργεια, Χρηματοδότηση